Hanya 15% Startup Tahap Seed yang Bisa Mendapat Pendanaan Seri A

Techverse.asia - Indonesia memasuki fase anyar terkait dengan ekosistem perusahaan rintisan (startup). Sepanjang 2025, tercatat total pendanaan startup tercatat tembus US$355,7 juta dari 91 transaksi atau setara dengan 11 persen dari puncak pendanaan pada 2021 lalu.

Koreksi tersebut menandai pergeseran dari eksapnsi secara agresif menuju pertumbuhan yang lebih disiplin dan berorientasi fundamental.

DiscoveryShift belum lama ini melansir laporan Indonesia Startup 2026 yang didukung oleh Garuda Spark Innovation Hub oleh Komdigi, menunjukkan bahwa penurunan itu lebih mencerminkan pengetatan likuiditas global dan kenaikan suku bunga Amerika Serikat dibanding pelemahan struktural ekonomi digital domestik.

Walau pun akumulasi anjlok drastis dibandingkan periode 2020-2022, pendanaan tahap lanjut tergolong relatif lebih tangguh. Beberapa transaksi besar pada pendanaan Seri B dan Seri C menyerap mayoritas modal yang ada.

Data menunjukkan bahwa sebesar 67 persen transaksi terjadi pada fase awal, tapi cuma sekitar 15 persen startup tahap seed yang dapat memperoleh pendanaan Seri A. Dengan kata lain, saat ini kompetisi startup semakin ketat di tahap pertumbuhan, dan investor sekarang juga lebih selektif dalam mengalokasikan modal.

Dari segi sektor, tiga vertikal masih mendominasi arus dana sepanjang 2025 yaitu teknologi finansial, lokapasar, dan retail baru. Yang terakhir menjadi pemimpin berkat model omnichannel yang mengitengrasikan merek, industri, dan pengendalian inventori.

Sedangkan teknologi finansial tetap jadi pilar utama, khususnya yang beroperasi dalam kerangka regulasi yang lebih ketat dan kolaborasi bersama perbankan. Selain pendanaan ekuitas, pembiayaan berbasis utang juga mulai tumbuh. Tercatat dalam transaksi debt funding tahun lalu, menandakan sebagian startup sudah punya arus kas yang cukup kuat guna mengakses modal non-dilutif.

Laporan ini menekankan bahwa kecerdasan buatan (AI) tak lagi sekadar tema investasi yang berdiri sendiri, melainkan berperan sebagai lapisan teknologi yang terintegrasi ke dalam produk serta layanan, khususnya di sektor bisnis-ke-bisnis (B2B) dan enterprise.

Di sektor teknologi finansial, pertumbuhan bergerak menuju model regulated scale-up. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pun mencatat 96 pelantar pinjaman teknologi finansial berizin sampai Agustus 2025, dengan penyaluran modal mencapai Rp29,6 triliun, di mana sekitar 20 persennya mengalir ke sektor produktif.

Kolaborasi bank dan mereka lewat skema channeling serta co-lending jadi pola yang dominan. Untuk startup di sektor climate tech dan agritech tetap menarik sebagai bagian dari investasi yang memiliki dampak.

Indonesia sendiri menghadapi kesenjangan pembiayaan iklim sebesar US$145 miliar sampai 2030, membuka ruang bagi modal swasta buat masuk ke sektor energi terbarukan, kendaraan elektrik, hingga pertanian presisi.

Dari sisi konsumen, model bisnis bergeser dari ekspansi cepat ke penguatan margin dan efisiensi operasional. Sekarang para pemberi modal lebih mengutamakan merek dengan diferensiasi kuat, kontrol biaya, dan jalur monetisasi yang klir.

Sisi exit, lebih lanjut, pada tahun kemarin menunjukkan perubahan yang signifikan. Akuisisi dan merger jadi likuiditas utama, dengan 14 transaksi M&A jika dibandingkan dengan cuma tiga Intial Public Offering (IPO) teknologi sepanjang tahun.

M&A banyak terjadi di sektor pembayaran, Software-as-a-Service (SaaS), dan korporasi teknologi yang jadi target transformasi digital perusahaan. Tren tersebut membuktikan preferensi pasar terhadap exit yang lebih realistis di tengah jendela IPO yang terbatas. Di pasar modal, Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat 260 IPO pada tahun lalu dengan dana mencapai Rp18,1 triliun.

Akan tetapi pendekatannya sekarang lebih selektif. Emiten yang melantai umumnya telah menunjukkan profitabilitas atau visibilitas laba yang jelas, tata kelola kuat, serta model bisnis domestik yang mudah dipahami oleh investor publik.

Strategi dual-track yaitu mempersiapkan IPO sembari membuka opsi M&A atau secondary transaction, semakin umum di kalangan startup tahap lanjut. Kesimpulannya, 2025 menjadi tahun transisi menuju ketahanan selektif. Modal tidak sepenuhnya hilang, namun dialokasikan lebih hati-hati.

Para pemodal sekarang menuntut disiplin unit ekonomi, tata kelola yang transparan, serta jalur exit yang kredibel sejak tahap awal. Dengan skala pasar domestik yang besar, demografi produktif, dan adopsi digital yang tinggi, Indonesia tetap menjadi pasar inti di kawasan Asia Tenggara.

Meskipun demikian, keberhasilan ke depannya akan ditentukan oleh kemampuan perusahaan rintisan dalam menyelaraskan efisiensi modal, inovasi teknologi, serta kesiapan likuiditas dalam satu kerangka pertumbuhan berkelanjutan.